导读

月均涨幅非常大的行业是9月

现货价格涨跌规律：

　　统计规律显示，玻璃1-12月份，价格节性玻璃现货价格上涨概率非常大的跟季是9月，下跌概率非常大的有关是1月、2月和4月；月均涨幅非常大的行业是9月，月均跌幅非常大的资讯是12月。

　　玻璃供给季节性特征：

　　一般来说，一季度是价格节性玻璃行业传统淡季，生产线检修数量较多，跟季产量下滑，有关二季度供给逐步回升，行业三季度随着旺季的资讯来临，开工积较性高，玻璃供给处于年内高位，价格节性四季度下游消费转淡，跟季生产企业开工积较性下滑，影响产量。

　　玻璃需求季节性特征：

　　一季度受冬季和春节因素影响，需求步入全年低点，二季度随着下游加工业开工率回升，需求逐步复苏，三季度是建筑装饰业开工高峰，需求步入全年旺季，四季度下游消费转淡，贸易商囤货意愿下降，需求逐步转淡。

　　季节性分析是指由于季节性变动产生的规律性变化，如在供应淡季或消费旺季时价格高企，而在供应旺季或消费淡季时价格低迷。下文通过供给和需求两个方面的因素来分析玻璃价格的季节性规律。

　　玻璃现货价格涨跌规律

　　取2010年1月至2016年12月国内浮法玻璃市场均价，计算其月度涨跌幅度。经过统计，可以看出上涨概率非常大的是9月，在7年的时间内有6年上涨，其次是8月份，再次是5月份和10月份。下跌概率非常大的是1月、2月和4月，7年中有6年是下跌的。

　　对月度涨幅计算平均数，得到月度均值收益率。非常大的是9月，为4.19%，其次是8月，为2.11%；较小的是12月，为-2.92%，其次是1月，为-1.73%。

　　进一步计算非常大涨跌幅差值可以看到，9月的差值非常大，其次是6月，说明6月和9月市场波动幅度非常大，易出现较为激烈的行情。

　　统计规律显示，1-12月份，玻璃现货价格上涨概率非常大的是9月，下跌概率非常大的是1月、2月和4月；月均涨幅非常大的是9月，月均跌幅非常大的是12月。

　　季节性因素分析

　　一年当中影响价格的因素众多，并且不同时期的主要影响因素也不相同。但影响价格的根本因素都是供给和需求这两个方面，供给和需求各自的季节性规律决定了价格波动的季节性规律，尤其是供给或需求的季节性强弱差异明显，价格的季节性也相对突出。

　　（一）玻璃供给季节性特征

　　一般来说，一季度是玻璃行业传统淡季，生产线检修数量较多，产量下滑，二季度供给逐步回升，三季度随着旺季的来临，开工积较性高，供给处于年内高位，四季度下游消费转淡，生产企业开工积较性下滑，影响产量。

　　库存也可反映供给季节性特征，一季度尤其是春节前后下游深加工业及建筑业停工放假，但玻璃企业保持连续生产，导致短期内库存持续攀升。下半年尤其是三季度往往是企业加快去库存的阶段，库存持续下滑的过程一般可持续至国庆节前后，亦可说明需求的季节性爆发。四季度旺季过后，季节性需求不足，库存将加速回升并导致玻璃价格下挫。

　　（二）玻璃需求季节性特征

　　玻璃作为主要建材品种之一，房地产市场占其需求的80%左右，主要包括建筑玻璃和装饰玻璃需求，其中门窗、幕墙等建筑玻璃需求占比较高。螺纹、水泥需求集中在房屋开工初期，不同的是，玻璃需求主要集中在房屋后施工期间，需求关键指标主要集中在房屋竣工数据和房屋销售数据，房屋竣工则是前期房屋开工的滞后指标，根据房屋建设周期，我们基本可以用一年前的开工数据作为后市竣工的提前指标。从新开工面积来看，二季度新开工面积逐步回升，三季度步入全年旺季，四季度逐渐下滑。

　　此外，我们还可通过玻璃深加工产量来印证终端需求的季节性规律，这是由于超过90%的玻璃原片要通过深加工进入终端消费。从玻璃下游钢化玻璃、中空玻璃和夹层玻璃这三大类加工玻璃历年月度产量环比走势来看，二季度产量往往出现环比增长走势，6、7月份产量回落，随后在8-10月再度回升，显示深加工玻璃需求存在季节性规律。

　　今年下半年来看，需求端利好主要为三季度建筑装饰业消费旺季带来的需求高峰，短期将支撑玻璃市场维持高景气度。但是，与往年不同的是，上半年玻璃市场整体维持高位，淡季不淡的表现令市场降低了对下半年旺季冲高的预期，价格上行幅度或低于往年。而四季度随着旺季效应的逐步减弱，在下游房地产需求逐步转弱的大背景下，市场或将面临非常大的下行压力。

　　玻璃供需季节性规律如下表所示，当然，季节性分析法只适用于特定阶段，常需要结合其他阶段性因素作出客观评估，若出现特殊情况导致供需失衡，就会削弱原有的季节性规律。